以下为各家券商对美股的最新评级和目标价：
招商证券(香港)维持哔哩哔哩（BILI.O）买入评级，目标价30.5美元：
4Q25营收/经调整净利润超预期，广告收入同比+27%，AI相关广告预算激增180%。公司加大AI投入以提升内容生态与变现效率，虽小幅下调FY26-27E盈利预测，但SOTP估值支撑目标价30.5美元，维持买入评级。
招商证券(香港)维持京东（JD.O）买入评级，目标价47.5美元：
4Q25收入略超预期，新业务亏损收窄，JDR盈利韧性显现。上调2026-27年盈利预测，主因电子产品与家电收入降幅好于预期、运营效率提升。DCF目标价上调至47.5美元，叠加强劲股东回报（回购30亿美元+每股1美元分红），支撑估值修复。
华创证券给予迈威尔科技（MRVL.O）买入评级：
FY26Q4营收22.19亿美元（YoY+22%），超预期，数据中心需求强劲驱动增长，互连产品全线环比提升。FY27Q1指引稳健，Non-GAAP毛利率维持58%以上，库存虽增但属战略备货。AI与通信市场双轮驱动，长期成长逻辑清晰。
中金公司维持Sea Ltd ADR（SE.N）跑赢行业评级，目标价121美元：
4Q25营收同增38%，但经调整EBITDA低于预期，主因电商与Monee信贷扩张致利润率承压。管理层指引2026年GMV稳健增长，但加大投入压制短期盈利。SOTP估值下调各板块倍数，目标价隐含37%上行空间。
中金公司维持STAAR Surgical Co（STAA.O）跑赢行业评级，目标价23美元：
25FY业绩承压主因中国渠道去库存及并购扰动，收入下滑23.7%，净亏损扩大至8040万美元。预计26年重回盈利，中国需求恢复叠加ASP提升、海外持续增长支撑复苏。DCF估值下目标价23美元，具19.7%上行空间。
中信证券维持Workday Inc-A（WDAY.O）买入评级，目标价259美元：
公司FY26Q4营收与利润均超预期，AI产品贡献ARR超4亿美元，新增ACV逾1亿美元。虽FY27指引略低于预期致短期承压，但凭借强劲产品力、高用户粘性及AI功能深度集成，长期增长逻辑稳固，支撑目标价259美元。
中金公司维持巴西石油（PBR.N）跑赢行业评级，目标价18.5美元：
4Q25业绩略超预期，油气产量达历史高位，有效对冲油价下滑；炼油出口高增抵消内需季节性回落。CAPEX聚焦盐下资产，支撑未来产能释放。上调2026年净利润至148.36亿美元，目标价基于2026年3.2x EV/EBITDA估值。
光大证券维持哔哩哔哩（BILI.O）增持评级：
25Q4业绩超预期，广告收入同比+27%，AI赋能UP主创作及广告效率提升显著。游戏新作进展顺利，用户粘性增强。虽加大AI投入短期影响利润，但长期商业化潜力可观，维持增持评级。
广发证券维持哔哩哔哩（BILI.O）买入评级，目标价30.97美元/ADS：
25Q4业绩超预期，广告收入加速增长，DAU连续四季度提速，经营杠杆持续释放。预计26-27年NonGAAP净利润达30.71亿/41.31亿元，给予26年29x PE，目标价30.97美元/ADS，反映优质内容社区商业价值及AI布局潜力。
中信证券维持博通（AVGO.O）增持评级，目标价450美元：
FY2026Q1业绩及下季指引超预期，AI营收强劲增长，网络占比提升至40%。公司锁定2026-2028年核心组件产能，保障供应能力。基于FY2026 37x PE估值，对应目标价450美元，反映其在AI芯片领域的领先地位与千亿营收潜力。
中金公司维持京东（JD.O）跑赢行业评级，目标价33美元：
4Q25利润超预期，零售利润率提升，日百品类双位数增长，活跃用户增速强劲。虽带电品类承压，但佣金广告收入高增，外卖减亏、新业务投入可控。下调26年净利预测至334亿元，目标价对应26/27年9.6/7.5倍经调整PE，具30%上行空间。
广发证券维持京东（JD.O）买入评级，目标价34.11美元/ADS：
25Q4收入增速放缓至+1.5%，经调整净利润率承压至0.3%，主因家电补贴及新业务投入。日百品类双位数增长显零售韧性，外卖协同效应释放、海外试运营推进。预计2026-2028年经调整净利润CAGR达26%，基于8倍PE估值给予目标价，维持买入评级。
中金公司维持燃力士控股（CELH.O）中性评级，目标价55美元：
4Q25业绩超预期，收入同比+117%，Alani Nu品牌贡献显著。毛利率短期承压，但全年有望回升至50-55%。2026年货架份额扩张及新品创新支撑增长，上调2026/2027年EPS至1.64/2.04美元，目标价对应34/27倍P/E，隐含28%上行空间。
国海证券维持网易有道（DAO.N）买入评级：
公司2025Q4收入重回双位数增长，学习服务与在线营销驱动显著，AI订阅贡献提升。全年经营现金流转正，盈利质量改善。尽管短期利润承压，但AI原生战略深化、高中业务高续报率及广告出海高增支撑长期成长逻辑，利润弹性有望释放。
Greenridge Global维持玉柴国际（CYD.N）买入评级：
2025H2业绩高增，重型及高马力发动机驱动收入与毛利率双升，数据中心需求强劲推动船电业务增长。子公司MGP拟港股上市，估值潜力大。高马力发动机产能扩张有序，管理层聚焦可持续增长。
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